当许多国家仍为加密货币监管争论不休，不丹已悄悄利用水力发电，挖出价值 13 亿美元的比特币，相当全国 40% GDP，为其注入意想不到的数位财富，也为全球小型经济体提供一个大胆示範。
（前情提要：不丹行政特区宣布将比特币、以太坊和BNB纳入战略储备，CZ讚：明智之举）
（背景补充：不丹比特币持仓佔 GDP 40%！如何用加密货币重新定义「幸福经济」）

本文目录

• 喜马拉雅的祕密武器：水力驱动的国家级矿场
• 从两台电脑到万枚比特币：打造新时代的国家宝藏
• 数位黄金如何反哺实体经济？
• 小国大战略：主权数位资产的机遇与挑战

在全球政府仍对加密货币监管政策摇摆不定之际，隐身于喜马拉雅山脉的王国不丹 (Bhutan)，正悄然上演一场宁静的数位革命。根据华尔街日报报导，利用丰沛的再生水力资源，这个仅有 80 万人口的国家，已经挖掘并储备了价值约 13 亿美元的比特币，相当于其国内生产总值 (GDP) 的 40%，不仅为国库带来惊人收益，也让不丹一跃成为全球第三大政府持币国。

喜马拉雅的祕密武器：水力驱动的国家级矿场

这项国家级计画的种子，始于 2020 年全球疫情最严峻的时刻。当时，不丹国王 Jigme Khesar Namgyel Wangchuck 向国家智库 DHI 下达一道指令：为国家寻找新的经济引擎。

DHI 执行长 Ujjwal Deep Dahal 与其团队将目光投向国内最丰富、却也最被低估的资源：过剩的水力发电。

不丹拥有高达 2.3GW 的水力发电装置容量，但国内需求远低于此，剩余的电力过去主要出口至邻国。DHI 团队意识到，这些奔腾河水产生的廉价、稳定且零碳排的电力，结合高海拔山区的低温环境，正是不丹发展低成本比特币挖矿的绝佳条件。

该计画从部署在知名景点多楚拉山口 (Dochula Pass) 的两台电脑开始，最初的试验甚至一度因机器过热而触发办公室的火灾警报。Dahal 回忆当时的情景时表示：

这在很多方面都是显而易见的选择。

从两台电脑到万枚比特币：打造新时代的国家宝藏

初步试验成功后，DHI 迅速扩大规模，以 Green Digital 的名义统筹，在全国建立了四座国营矿场。为了加速发展并确保外汇收入，DHI 于 2022 年与新加坡上市矿企比特小鹿达成合作协议，由 Bitdeer 以美元支付电费，直接为不丹补充急需的外汇存底。

随着矿机日夜不停运转，不丹的比特币储备快速累积。预计 2025 年，其持有的比特币数量将超过 12,000 枚，估值约 13 亿美元，相较 2020 年的资产价值，成长幅度高达 900%。

这个小国现在拥有世界第三大的比特币储备。

数位黄金如何反哺实体经济？

这笔庞大的数位资产，正逐步转化为改善国民生活的具体措施。2023 年，不丹政府动用了其中 7,200 万美元的比特币挖矿盈余，为全国公务员一次性加薪 50%，同时有效填补了因水电出口下滑造成的财政缺口。

不仅如此，不丹正积极探索数位资产与实体经济的结合。今年 5 月，政府推出了全国性的旅游加密支付系统，支援超过 100 种加密货币，让外国游客能在首都辛布 (Thimphu) 的商店、旅馆，甚至在探访古老寺庙时，直接使用加密货币消费。

位于南部的经济特区「吉莱普正念城」(Gelephu Mindfulness City)，更计画将加密货币支付全面导入住宿、交通与税收系统，试图打造一个从「矿工到钱包，再到城市」的完整经济循环模型。

小国大战略：主权数位资产的机遇与挑战

不丹的模式已引起周边国家的高度关注，例如印度执政党 (BJP) 便曾引用此案例，提出建立「国家比特币储备试点」的构想，期望複製其成功的水力挖矿路线。然而，这条路并非全无风险。外界对于不丹挖矿业务的透明度、比特币价格剧烈波动的风险，以及国际货币基金 (IMF) 对其碳排与金融稳定性的潜在疑虑，都带来挑战。

面对质疑，不丹强调其挖矿业务 100% 使用再生能源，符合国家闻名全球的「国民幸福指数」理念。在全球政治经济局势多变的当下，不丹用水力挖出的 12,000 枚比特币，不仅是一笔国家财富，更像是一则提醒：若能善用自身独特优势并採取长期视野，主权数位资产，或许真能成为小型经济体在全球变局中，一个意想不到的抗风险新工具。