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比特币模式突破:接近历史新高,但HODLers仍不出售

佚名 2025-07-08 17:24:02

链上数据显示,尽管比特币价格接近历史高点(ATH),但HODL(长期持有)行为仍在投资者中占据主导地位。

比特币活跃度近期持续走低

Glassnode最新周报显示,比特币投资者的HODL情绪持续升温。有两个指标可以捕捉这一趋势:长期持有者供应量和活跃度指标。

首先,长期持有者供应量追踪的是长期持有者(LTHs)钱包中的比特币总量。这些投资者是指持币时间超过155天的群体。而持币时间等于或低于这个阈值的交易者则被称为短期持有者(STHs)。

下图展示了近年来比特币长期持有者供应量的变化趋势:

如上图所示,比特币长期持有者供应量在过去几个月急剧上升,意味着该群体控制的供应量大幅增加。

需要注意的是,这并不表示该群体正在"买入",而是说明短期持有者通过持币超过155天门槛后转变为长期持有者。换句话说,这代表着行业正转向更强的HODL信念。

随着这种转变持续,长期持有者供应量已达到1470万BTC的新历史高点。"这突显了HODL仍是投资者的主要市场行为,积累和成熟流动明显超过了抛售压力,"Glassnode指出。

有趣的是,155天的阈值目前落在1月下旬,这意味着近期长期持有者的增长主要来自那些在10万美元以上买入,且在此后价格回调中从未被震出的投资者。

第二个关键指标——活跃度也显示了类似转变。该指标基于"币天"概念。币天是指流通供应中的代币每持有1天所累积的量。

当带有一定币天的代币被转移时,其币天计数器将重置为零,这些被消耗的币天被称为"销毁"。活跃度追踪的是比特币历史上累计销毁的币天总量与创建总量的比率。下图展示了该指标的趋势。

从图表可见,在2024年两次冲击历史高点的过程中,活跃度均呈上升趋势,意味着HODLers参与了抛售。但明显可以看出,最近的上涨中并未出现相同行为。

分析机构表示:"这进一步证实HODL仍是投资者的主要行为,可能需要价格区间扩大才能激励新的支出活动。"

BTC价格

比特币早前突破11万美元,但随后小幅回调至109,700美元。

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